美联储10月缩表引美元暴涨1% 人民币料重回区间波动

发布时间:2017-09-23 08:28   来源:未知
10月缩表引美元暴涨1% 人民币料重回区间波动



周艾琳



[本次议息会议后,美元应声而涨1%。这主要源于偏鹰派的前瞻指引所带来的一次性冲击,而并非缩表进程引致的趋势性影响。]



北京时间周四清晨,美联储颁布9月利率决策,决议维持联邦基金利率区间1%~1.25%不变,宣布10月起开端缩减资产负债表,并暗示年内还将加息一次、2018年加息3次,相符市场预期。



由于美联储对于经济前景的预测较为乐观,美元指数暴涨近1%,从会议前91.41的低点一度暴涨至92.36。依据Fedwatch联邦利率期货工具,市场对于年内再加息一次的概率预期从此前的不足50%暴涨到会议后的78.4%。



受此影响,21日,人民币中间价下调197点,人民币对美元中间价报6.5867,上日中间价6.5670。截至21日收盘,美元对人民币报6.5934。市场观点预计,未来人民币将实现双向波动,停止单边升值。9月上旬,美元对人民币汇率连续冲破6.5和6.45,创造12年以来最大单周涨幅,但事实上,单边升值、单边贬值都非央行的汇改目标,而是让汇率更有弹性。



百亿缩表引爆美元行情



本次议息会议后,美元应声而涨,美股则小幅下挫。这主要源于偏鹰派的前瞻指引所带来的一次性冲击,而并非缩表过程引致的趋势性影响,但缩表的确提振了美元多头的情感。



会议后,12月再加息一次的概率暴涨至78.4%。一般而言,当市场加息预期超过70%时,美联储或许率会落实加息打算。



美国第二季度GDP已经增长到3.0%,相比于第一季度有了很大晋升,可以说美国的总体经济依旧坚持健康。耶伦称:“我们预计中心通胀将在明年亲近2%的目标,因此,此前的间歇性因素会逐步消退。”这一乐观预期进一步助燃美元行情。



就美元而言,此前,福汇剖析师朱超对记者表现:“从K线上看,美元处于显著震荡下行状态,非常疲软,而且下行态势完好。空头排列的均线系统对美元形成非常厚重的压力,令美元多头难有作为。不外,假如美联储强势推出资产负债表缩减方案,则美元有机遇迎来底部反转。”



只管强美元周期大略率邻近尾声,但嘉盛外汇分析师黄俊对记者表示,四季度美元仍旧可能迎来反弹。“美元的坏消息已经差不多了,好比白宫人事变动、美联储加息不及预期、特朗普新政推行碰壁,但这在市场行情中已经有所展现,未来美元是否有好消息则更加值得关注。”



在他看来,下半年美国市场有几个潜在利好因素。2018年是美国中期选举时间,“现在共和党存在优势,其既是议会的多数党派,又掌握了白宫,之前两方好像剑拔弩张,但也可能为了中期选举作出一些妥协。”



人民币重回区间波动



今年8月至9月上旬,美元对人民币汇率连续打破6.5和6.45,创造12年以来最大单周涨幅,升值势头强劲。但各大机构都预计,这一趋势难以连续,未来人民币兑美元仍将回归到双向波动态势。



分析来看,此轮人民币升值阅历了三个阶段:



第一阶段:人民币对美元即期汇率持续贬值。从2015年8月初6.2097,至2016年12月初6.9512,人民币汇率贬值11.9%。



第二阶段:人民币汇率进入安稳期。从2017年1月3日至5月9日,美元指数从103.2815下跌至99.1510,固然贬值4%,但人民币汇率只升值0.7%。



第三阶段:人民币汇率单边升值。从2017年5月9日至9月8日,仅4个月人民币对美元升值6.4%。





“单边升值、单边贬值都非央行的汇改目标,而是能升能贬,让汇率更有弹性。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩对记者表示,央行此前撤消外汇危险准备金能一定水平上掌握人民币过快升值的势头,远期净结汇规模可能会下降。



四季度或中期而言,各界依然以为人民币有走稳的基本。眼下,人民币跨境资金流动情形已经改良。8月外汇贮备储藏,蕴藏余额持续第7个月涌现回升。回升的规模根本能够用汇率折算因素、资产价钱变动因素和外汇储备自身增值因素来说明,央行未干涉外汇市场,人民币汇率的升值来自市场本身的气力。



外汇供求状况改善可从两方面窥探:一是涉外收付款和银行结售汇的构造;二是外汇市场购汇率大幅回落至2014年初以来的低点。



从银行结售汇结构来看,8月银行结售汇逆差收窄的793亿元中,一部分来自银行自身结售汇由逆差转为顺差;银行代客结售汇逆差收窄,货物贸易和直接投资的净流入和结汇增加较多。外商直接投资资本金流入环比增幅超过30%,资本金结汇环比增长20%以上。虽然8月贸易顺差有所下降,但是出口收汇率显著回升,从89%升至96%。



此外,企业和居民的购汇意愿降至61%,购汇率在今年初是74%。企业和居民的结汇意愿升至62%。